通胀压力下新加坡意外收紧货币政策，调高新元升值坡度

在通胀逐步升温之际，本周四，新加坡央行出人意料地加入收紧货币政策的全球大潮中。

新加坡意外收紧货币政策

管理当地货币政策的新加坡金融管理局表示，它将新元名义有效汇率升值坡度从0%略微调高，波动范围及中心轴保持不变。这意味着新加坡元兑一篮子货币可以在一定区间内升值。

新加坡央行加息后，新元兑美元上涨约0.2%，至1美元兑1.384新元的三周高点。

新加坡金管局的这一举动超出了市场预期。据路透此前调查的13位分析师中，有11位预计新加坡央行将维持政策不变。

新加坡金管局通常通过设定汇率而不是利率来管理货币政策。它通过三个工具来调整货币政策：汇率升值坡度、中心轴和波动范围。

去年3月，在新冠疫情冲击经济的背景下，新加坡金管局快速放宽货币政策，将新元名义有效汇率升值的坡度调为零，同时降低汇率波动范围的中心轴。

新加坡已感受到通胀升温风险

新加坡金管局表示，调整货币政策“将确保中期价格稳定，同时认识到经济复苏的风险”。

它预计新加坡核心通胀率（剔除住宿和私人交通）今年接近其0至1%预测范围的上限，并在明年中期上升1%到2%；今年整体通胀率预计在2%左右，明年平均为1.5%至2.5%。

金管局还预计新加坡经济在2021年第三季度同比增长6.5%。这基本符合分析师预期。此前路透采访的经济学家预计，新加坡经济第三季度将同比增长6.6%。

新加坡金管局预计：“未来几个季度，新加坡经济增长可能仍高于趋势水平。除非新冠疫情在全球范围内卷土重来，或者经济重启步伐出现倒退，否则经济产出应在2022年恢复到潜力水平左右…与此同时，国外和国内成本压力正在累积，反映出需求正常化和供应紧张的情况。”

联昌国际银行经济学家SongSengWun表示，此举表明新加坡金管局对经济增长前景充满信心，并预计通胀将进一步上升。他解释说，新加坡“非常容易受到”国际能源和其他商品成本上涨的影响。

他表示：“因此，这实际上是他们能够在多大程度上遏制输入性通胀的问题。因此，或许这种斜率调整是认识到新元需要更加坚挺一点，以遏制输入性通胀。”

新加坡金管局的动作可以被看做全球经济逐步复苏、通胀日益升温之际，各国央行政策逐步转向的大潮的一部分。目前，多国央行已经或即将走上退出刺激措施的道路：市场已经普遍预计美联储将在11月宣布缩减购债规模，欧洲央行预计将在明年初开始退出紧急抗疫购债计划（PEPP），英国央行在明年2月会议上加息的可能性则高达逾8成。

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